乐视获 150 亿战略投资，融创中国成领投方，资金链危机能否缓解？
乐视网迅速获救，估值150亿元
乐视的资金链岌岌可危，公司创始人贾跃亭四处寻找资金。今日，从多个渠道获悉，经过紧张的谈判，乐视最终敲定150亿元战略投资，由融创中国领投。
乐视迟迟无法走出资金链危机，其创始人贾跃亭四处奔波寻找资金，承诺3-4个月内缓解危机。就在昨天，乐视体育刚刚经历了惊心动魄的一幕乐视 英超精华，在最后一刻向英超直播版权方支付了部分费用以继续直播，剩余费用必须在年底前结清。
此前曾有报道称融创中国和华南房地产开发商碧桂园将入股乐视网。如今，类似言论再次出现在投资圈和互联网圈，并指出融创中国的投资力度将更大。
据悉，融创将通过旗下子公司取得乐视网8.61%股份（60.4亿元）和乐视影业15%股份（10.5亿元），并增资收购乐视智信33.5%股份（79.5亿元），共计150亿元。
交易完成后，乐视付出的代价是乐视网、乐视影业、乐视智信将全部成为融创中国的合资公司。据称，为了完成这笔融资，保持对乐视的控制权，贾跃亭已赎回部分质押股权，乐视也已释放了与上市板块紧密相关的非上市公司股权。
融创出手相救
投资乐视是融创中国（01918.HK）在非房地产领域的首次投资。
孙宏斌多年来一直在积极寻找投资机会，乐视对他来说是一个充满想象力的“商业帝国”，“如果乐视没有资金问题，融创就没有这样的机会进入乐视。”
由于同为晋商，贾跃亭的“Dream On，All In”与孙宏斌的道路颇为相似，这或许也是孙宏斌愿意支持贾跃亭梦想的原因之一。
融创中国被誉为房地产行业的“并购王”。
在外界认为房地产市场“黄金时代”已过的行业窗口期，融创中国近年来却发展迅猛，连续数年稳居房企前十。在易居中国房地产研究发展研究院2016年榜单中，融创中国以1500亿销售额位列国内房企第七位。
并购是融创中国近年来快速发展的重要路径，2012年，融创中国从当时面临现金流紧张的绿城中国（03900.HK）手中收购了华东地区的多个项目，成立了绿城中国平台，为融创中国贡献了数百亿的销售收入，开始驶上快车道。
凭借“销售强、回款好”的能力以及海外融资渠道，融创中国的现金流管理一直不错，这为融创中国在行业下行周期收购其他房企提供了可能。
2014年以来，内地多家房企因资金链、反腐等问题陷入困境，融创中国曾先后参与绿地中国、佳兆业（01638.HK）、雨润等知名房企的并购，但最终均以失败告终。
此后，融创中国通过并购当地房地产企业，进入成都、西安等二线城市市场。
2016年，融创中国完成几项重大收购：斥资138亿元人民币接手联想控股全部房地产业务；斥资近50亿元人民币成为金科地产（.SZ）第二大股东；斥资约37亿元人民币从恒大集团（03333.HK）手中接管嘉凯城青岛公司。
新年伊始，融创中国1月9日宣布以26亿元收购链家6.25%股权。
根据融创中国2016年中报，其总负债1279亿元（2015年为960亿元），总贷款628亿元（2015年为417亿元）乐视 英超精华，永续债68亿元。
截至2016年6月30日，融创中国现金余额为人民币401亿元（2015年为人民币270亿元），净资产负债率为85.1％（2015年为75.9％）。
大量现金储备以及低息的企业债券融资，为融创中国的并购扩张提供了可能。
“绿城之后，很多人来找我们，要求收购我们。”孙宏斌曾说，通过并购，有更大的机会遇到性价比更高的项目。
这些年，孙宏斌的工作重心确实放在了各类收购谈判上。
“孙宏斌将是2017年行业内最有影响力的人物，后续几起大型并购案已在酝酿之中。”易居（中国）企业集团首席执行官丁祖禹在1月11日的发布会上透露，“收购链家只是个前奏。”
多条业务线“饥不择食”
近两个月来，乐视旗下的乐视体育、乐视手机、易到用车等公司陆续被追债消息困扰，多家供应商找上门来商讨还款方案，乐视网的组织架构也开始出现较大调整。
急需现金流的手机业务首当其冲受到影响。1月5日，新三板上市公司浩盛电子（）发布公告称，乐视移动欠款逾5000万元。在双方未能就还款达成一致后，浩盛电子选择起诉乐视移动及提供还款担保的乐视控股，并已向上海国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁。
乐视欠多少供应商钱？资金缺口有多大？媒体曾向乐视寻求求证，但乐视副董事长刘洪拒绝回答出现付款问题的供应商数量和资金缺口。如果乐视每月出货200万台，每台售价1000元，每月的欠款约20亿元。目前，乐视尚未披露逾期款项占比、付款期限等。
据乐视手机供应商内部人士透露，仁宝、信利、舜宇光学是乐视欠款最多的厂商，整体来看，乐视手机供应链资金缺口估计有几十亿。
公告显示，截至2016年9月，仅广达电脑对乐视网的应收账款就高达82.9亿元新台币（约合人民币17.94亿元），其中逾期1-180天的账款达42.5亿元新台币（约合人民币9.19亿元）。
目前乐视手机供应链出货并不正常，供应商按照审慎财务原则与乐视进行交易，每出货一批都需要融资，乐视手机出货量已经减少不少。乐视合作伙伴证实，乐视手机出货量确实减少不少，但并不缺货。
乐视体育也是缺钱的重灾区。2014年正式独立运营的乐视体育经过两年多的快速发展，积累了大量体育版权。截至2016年4月，乐视体育拥有310多个体育赛事的转播权，每年转播超过1万场，其中72%为独家版权。随着体育版权价格整体上涨，加上乐视资金链紧张，不少已签约的体育版权面临违约风险。
2016年12月19日，原本应该在乐视体育播出的英超精彩片段未能如期播出。随后市场传出，英超联赛中国区版权方新英格兰体育向乐视施压，称如果乐视不支付英超2016-2017赛季版权尾款，将切断对乐视的英超信号。乐视内部人士向《财新》记者透露，2016年12月，为新英格兰体育筹得3000万元。但问题并未彻底解决，“当时只付了一小部分版权费，后续款项仍需四处寻找。按照协议，乐视必须在1月底前还清新英格兰体育的款项。”ATP、F1、意甲等许多大型体育赛事版权都和英超类似，尽可能拖延，随时可能因为缺钱而终止。 很多人开始担心F1赛车可能无法再观看。
除了手机和体育，乐视一直遵循负利润定价、成本定价的逻辑，希望通过硬件形成用户门槛，再依靠互联网服务创收。包括乐视TV、乐视云等很多业务都处于亏损状态，尚未形成自给自足的造血能力。尤其是乐视汽车，更是需要数百亿资金支撑。
据不完全统计，乐视在过去六年融资至少330亿元，加上贾跃亭个人股权质押获得的资金，总额接近500亿元。另一方面，乐视各业务部门宣布的投资、收购金额高达750亿元，资金缺口至少200亿元。上市平台乐视网负债率一度超过70%。
2016年12月7日，乐视网因拟披露重大事项而停牌，12月6日，乐视网股价大跌近8%，停牌前股价为35.8元。
乐视网财报显示，2016年前三季度，乐视网营收约167.95亿元，较上年同期增长100.54%；报告期内，公司实现净利润4.93亿元，较上年同期增长30.75%，基本每股收益0.26元。不过，截至三季度，乐视网经营活动净现金流仅为5.43亿元，同比下降32.89%。
据传，在乐视致新的此轮融资中，保险基金中国人寿也现身。消息人士称，中国人寿在乐视致新的股权融资中投资了数亿元人民币，成为后者的战略投资者。
乐视危机中，网友们看到了朋友圈的美妙之处：闲暇时炫耀，危难时救人。
在乐视网境况最危急、股价跌幅最大的时候，他的长江商学院同学为其送上了41亿元“慰问金”，其中包括海澜集团、恒兴集团、宜华集团、敏华控股、鱼跃集团、绿叶集团等十多家企业的慰问金。
每当乐视在财务运作上出现意外（不是危机）的时候，贾跃亭就会找几个愿意出钱、希望合作的朋友，放到朋友圈里，大家就聊得很开心了。
有人曾说，贾跃亭的朋友圈基本就是互联网的边缘，或许是因为他不是互联网出身，所以有人戏称贾跃亭是山西煤老板。然而，乐视一路拼搏，也把互联网搞得热闹非凡乐视 英超精华，挤进了主角行列。
乐视网做视频、手机、电视、汽车，从互联网到传统业务都有布局。如果说贾跃亭没点实力，那他真的搞不定所谓的“生态系统”。
当然，自从乐视资金问题被曝光、股价跌破发行价后，乐视每次融资都被贴上“PPT又起作用了”的标签，在贾跃亭拿出真正的成果之前，对乐视持悲观态度是“政治正确”。
中国四大商贾，一般是指晋商、徽商、浙商、粤商，唯独晋商属于北方。中国最早的纸币兑换处“旭日昌”就是由山西人创办的，是一家专门经营存款、贷款、外汇的民间金融机构。和钱打交道，或许是晋商与生俱来的“本能”。
在如此不利的舆论和市场环境下，乐视网还能获得大笔融资，贾跃亭的金融功底和融资能力着实让人“惊叹”。
树大招风，乐视那么大，融资活动那么多，难免会招来别人的怀疑，因此贾跃亭的背景就成了一个挖掘的方向。不过，不管你看不看，红线就在那里……
贾跃亭是一个创业者，但他做的事情和别人不一样，总有人说乐视的视频、手机、电视、汽车都是各自为政，彼此之间没有很深的联系，只有贾跃亭能把他的“生态逆袭”说得清清楚楚。
乐视网创立12年，小米创立6年，优酷创立10年，吉利创立30年……发展总是需要时间的，整合资源是个技术活，现在还不是贾跃亭交出成绩单的时候，需要给他一些时间和空间。